中报点评：徐工机械2017年半年度事迹预报，2017年1-6月估计实现盈利5-6亿元，同比增293.67%-372.40%，实现每一股收益0.071-0.086元，事迹超预期。

行业回暖连续超预期，竞争格式不停优化。

①行业景心胸超预期。2017年1-5月全行业汽车起重机销量7350台，同比增87.12%；同期公司汽车起重机销量增幅106.44%，高在行业近20个百分点，公司汽车起重机持续14年稳居第一。②竞争格式不停优化。2008年项目起重机行业CR3（徐工、中联、三一）市场份额为79.5%，如今已经晋升至93.0%，集中度进一步晋升，此中徐工份额跨越50%，估计行业不会再有新进入者。

产物布局优化，财产布局优化。

①公司汽车起重机产物中高附加值的25吨G系列占比达30%，G系列产物效率更高、精准度更高、保险性更好，产物布局连续优化。②徐工情况、消防高空功课平台等新兴财产高速增加，公司已经造成传统财产与新兴财产全线增加的精良场合排场。

范围效应以及报表修复鞭策净利率进入上升通道，事迹弹性伟大。

①行业连续景气，范围效应闪现，无惧原质料价格上涨，公司毛利率进入上升通道。②跟着应收账款以及存货危害的慢慢出清，谋划性现金流改良，表现到利润表上起首是时期用度率进入下行通道，2017年一季度较2016年降落2.54个百分点至13.59%；其次是资产减值丧失对于利润表的蚕食比例降落。③综上，公司净利率进入上升通道，净利润增速显著高在支出以及销量增速，事迹弹����APP性伟大。

一带一起助力，国际市场开拓见成效。

公司于一带一起沿线结构较早，已经成立了较完美的营销收集，拥有80个经销商，17个备件中央，4个KD工场，16个服务处。2016年海外营业支出占比16.43%，2020年摆布无望晋升至50%。

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